北京时间7月26日18时，中国女足将迎来本届东亚锦标赛最后1个对手——东道主日本女足，对于此前击败中国台北女足、战平韩国女足的中国女足而言，与东道主争夺1个杯赛冠军并不是最重要的事情，重要的是球队能否按照教练组的设想，完成想要达到的锻炼目标。    每经编辑：叶峰          当前全球科技产业正处于人工智能算力需求爆发与外部科技封锁边际趋严的宏观交汇点。

B | 与韩国女足一战，中国女足又是在先失球的情况下扳平比分，主教练水庆霞对此有清醒认识。这一宏观热点重塑了半导体产业链的供需结构（即产品供应能力与市场实际需求之间的匹配关系）与定价模型（即通过预期盈利和风险溢价来评估资产价值的数学框架）。在此理论框架下，国内半导体产业自主可控进程加速，芯片设计环节作为直接对接下游应用需求的核心，迎来了产业价值重估。科创芯片设计ETF天弘(589070)作为映射该逻辑的资产配置工具，通过紧密跟踪相关指数，为投资者提供了参与硬科技龙头估值修复的标准化解决方案。

“韩国队在战术攻击线和侵略性方面做得比较好，我们适应有些慢，我们要提高的地方还有很多。”赛后接受采访时水庆霞说，“可喜的是我们在落后时没有放弃，也有更多的年轻队员得到了锻炼。         AI算力周期: 算力需求指数级增长对芯片设计环节的拉动效应          1. 华泰证券(2026-06-23)研报显示，晶圆行业正进入由AI需求驱动的新一轮上行周期，先进制程因AI算力拉动而结构性短缺，支撑价格中枢多年上移，为芯片设计环节的定价模型（即通过预期盈利和风险溢价来评估资产价值的数学框架）提供了基本面支撑。” 过去的两场比赛，多位年轻球员接受考验，甚至面对韩国女足的“复仇之战”，肖裕仪、王霜、唐佳丽等绝对主力球员仍然只是在下半场陆续登场，汪琳琳、张琳艳、万佳瑶3名00后继续首发，中国女足练兵的意图再明显不过——未能再次战胜韩国队并非遗憾，即便中日对决的结果也不会对球队产生过多影响，毕竟年轻球员需要国际A级赛事的磨练，而年轻队员的发挥，也让教练组感到满意：中韩之战汪琳琳防守到位并在角球战术中压至对方门前扳平比分，她和王晓雪的中卫组合，正逐渐获得更多信任。         2. 在算力军备竞赛催化下，AI对先进逻辑的需求曲线被整体抬升，台积电披露AI晶圆需求2022至2026年增长约11倍，这一量化指标直接带动国内算力芯片设计企业的订单增长与产品迭代。今后两年，中国女足面临世界杯和奥运会预选赛两大比赛任务，以现有实战能力想在这两大赛事中有所作为（世界大赛前8名为参赛目标）难度极大，而为更长久持续性发展考虑，中国女足也要尽快完成新老更替，巩固亚洲第一集团地位。         3. 根据SEMI预测数据，2026年全球半导体设备销售额预计将增长23.2%达到1659亿美元，下游晶圆厂大规模扩产预期为上游芯片设计企业提供了明确的业绩兑现指引。

C | 2023年女足世界杯在澳大利亚和新西兰举行，这是首届有32支球队参加的女足世界杯赛（截至记者发稿，已有包括中国女足在内的12支球队获得资格），对于中国女足而言，“扩军”意味着风险增加：以往小组出线便等同于晋级8强，扩军后小组出线只是晋级16强，尚需通过1轮淘汰赛才进入8强行列。但需指出的是，全球贸易摩擦加剧可能导致供应链波动风险，从而对芯片设计企业的先进制程流片进度造成不确定性影响。

D | 从目前正在进行的女足欧洲杯赛和中北美女足金杯赛不难看出，得益于欧足联近年不遗余力的大力推广，世界女足运动仍然处于快速发展阶段。         国产替代加速: 政策引导自主可控进程          1. 中信证券(2026-07-14)分析指出，半导体设备、AI算力芯片等领域的国产化率提升空间广阔，为芯片设计企业提供了战略级的市场增量。以女足欧洲杯为例，瑞典、德国、法国和东道主英格兰队杀入4强，半决赛将在北京时间7月27日与7月28日举行，4强球队整体力量、速度、攻防节奏更加趋向男子化，甚至身体对抗的强硬程度也让球迷对女足运动有了新的认知——欧足联提供的数据显示，本届女足欧洲杯已经售出的门票超过14万张，即将于8月1日在温布利大球场举行的决赛，门票售出超过5万张。在世界女足运动的专业程度和商业价值不断提升的时代，中国女足自然无法只靠闭门苦练实现《中国足球改革发展总体方案》中“女足重返世界一流强队行列”的战略目标，而衡量差距、找准定位的最好平台，便是2023年女足世界杯和2024年巴黎奥运会预选赛。

E | 2024年巴黎奥运会亚洲女足球队只有2张门票（2020东京奥运会东道主日本女足未参加亚洲区预选赛），届时中国女足、日本女足、韩国女足、澳大利亚女足及解禁的朝鲜女足等5支实力相当的球队将展开艰苦程度超乎想象的争斗——东京奥运会中国女足铩羽而归，今年亚洲杯夺冠但半决赛和决赛均在落后局面下完成逆转，倘想在世界杯赛闯进8强、在巴黎奥运会亚洲区预选赛中突出重围，除依靠强大的意志力完成坚守之外，技战术层面的实质性提升必不可少。

F | 这是中国女足极度看重东亚锦标赛结束之后美国拉练的原因所在。按照中国女足的世界杯备战计划，7月28日全队由日赴美进行为期1个月的高强度拉练，届时在欧洲、美国俱乐部效力的沈梦雨、沈梦露、赵瑜洁等海外球员将与球队会合，共同完成约10场与职业联盟球队的对抗赛——对年轻球员的提拔、对阵容的打磨以及对技战术打法的完善，是中国女足在强大意志力背后必须完成的实力升级。         2. 资金端有定向宽松工具持续输送低成本资金，规模万亿级的科技创新再贷款已全面落地，专门面向半导体等行业提供低息融资，有效减轻芯片设计企业长期研发扩产带来的资金压力。         3. 从历史复盘来看，2020至2022年代表公司ASP（平均销售单价）普遍上涨约25%至59%，各家毛利率全面改善，若本轮国产替代带来的涨价兑现，相关企业的盈利弹性在逻辑上具备价格弹性。但需指出的是，半导体经营仍面临地缘政治与环保合规的不确定性，国产替代进度可能受制于上游设备材料的交付周期。值得一提的是，原定于2022年9月在杭州举行的第19届亚运会确定延期至2023年9月23日开幕，中国女足在明年7月举行的世界杯前不再有通过正式大赛锤炼球队的机会，而从本届东亚锦标赛开始这一年的储备，就是中国女足征战世界杯赛的“家底”。         产业趋势重估: 硬科技龙头在供需紧平衡下的估值修复          1. 东吴证券(2026-07-01)分析指出，AI需求爆发正将光芯片推向前所未有的供需紧平衡状态（即产品供应能力与市场实际需求之间的极度紧缺匹配关系），100G EML 2026年产能爬坡有望填补全球供需缺口，带动相关设计企业深度受益行业景气上行。         2. 存储芯片等有业绩兑现预期的细分方向驱动市场主线，长鑫科技IPO推进以及国产算力链业绩开始兑现，为科创芯片板块的估值修复提供了微观企业盈利的基础。

G |          3. 2026年长江存储与长鑫存储合计新增10至12万片/月产能，投资总额有望达155至180亿美元，资本开支扩张直接映射为芯片设计环节的产业景气度上行。

H | 但需指出的是，行业内部竞争加剧可能导致价格战，从而削弱设计环节的盈利空间，且短期市场波动风险加剧或带来情绪面冲击。         科创芯片设计ETF天弘(589070)所映射的指数编制逻辑，有效剔除了传统制造业的杂质，精准聚焦于芯片设计这一核心主线，符合自主可控周期下的产业演进方向。作为标准化解决方案，该产品有望迎来估值修复，但在应用过程中需警惕短期市场波动风险与地缘政治的不确定性。整体而言，其作为资产配置工具的功能定位，清晰映射了AI算力与国产替代双重产业趋势的宏观逻辑，为投资者提供了参与硬科技龙头价值重估的高效工具。         产品亮点：科创芯片设计ETF天弘（589070）核心优势          科创芯片设计ETF天弘（589070）换手率长期同类领先，流动性较好。该产品管理费率0.50%、托管费率0.10%，是低费率进行该赛道配置的重要工具之一。         该基金近十个交易日日均成交额达1.92亿元，日均换手率为10.95%。该产品流动性好，可充分满足投资者日常交易需求。该基金截至2026年07月22日最新规模为21.15亿元，为同标的全市场第一。         风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。         每日经济新闻。

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Published on:09:51:11